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投資收益率的本質是什么?

2019-10-08 14:50   編輯:鑫風口一站式高端投融資理財平臺及理財師平臺   微信公眾號:鑫風口/xfkoucom


既然做了投資,一個無法避免的概念就是「收益率」。

收益率當然可以以時間區間的形式表示,比如日收益率、月收益率、年收益率等等;也可以以單位時間的形式表示,比如每日萬份收益、年化收益率等等。無論如何變化,收益率都是期末資產和期初資產的一個相對比較而已。

但是收益率數字究竟代表了什么,應該如何進行理解呢?這需要從我們對投資本身的理解說起。

投資的本質是什么?

投資就是投入資金并試圖獲取收益的行為,收益的來源自然是生產出來的商品或服務銷售出去所獲得的利潤。由于商品和服務的生產與銷售需要資金和勞動,而投資者投入了資金,經營者投入了勞動。因此,投資可以理解為自己出錢讓別人來付出勞動的行為,換句話說,投資就是讓別人給自己賺錢的行為。

投資收益率的本質是什么?

投資者出錢,經營者出力,如果生產出來的商品或服務非常有競爭力,可以以較高的價格銷售出去,那么投資者和經營者就為社會做出了貢獻,創造了價值,社會就回饋給他們利潤作為獎賞。反之,如果生產出來的商品或服務非常不理想,甚至根本沒有生產出來,那么投資者和經營者浪費了社會資源卻沒能創造價值,會得到負的收益(虧損)作為懲罰。

因此,投資收益的本質是投資者和經營者為社會創造的價值,投資收益率代表了他們為社會創造價值的能力。而投資收益會在投資者和經營者之間進行分配,誰的能力和資源更強、誰做出的貢獻更大誰就會獲得更多的收益。

上面的理論會不會有點繞呢?豆妹舉幾個例子(具體數字僅供參考):

小明存了5萬元定期存款,每年躺著獲得3%的收益率

這里投資者顯然是小明,經營者是銀行。銀行拿著這筆錢進行勞動和經營,主要是放出貸款或者同業拆借出去,相當于銷售了金融產品或服務獲取回報。由于貸款和同業拆借都屬于沒有技術含量和稀缺性的常規操作,對社會沒有產生什么特殊的貢獻,因此取得的收益率基本就是社會平均回報率,比如4%。

這4%在小明和銀行之間進行分配,銀行之間的同質化競爭決定了銀行只能拿走1%,小明到手就是3%了。

小明買了5萬元民間高利貸,每年獲得20%的收益率

這里的經營者就變成了經營民間高利貸的公司(或中介)。高利貸公司拿著這筆錢放出貸款,相當于銷售了金融產品或服務獲取回報。由于高利貸公司服務的借款者一般都是小額的、資質稍差的客戶(因為大額的、資質較好的客戶完全可以在銀行以更低的利息得到貸款),因此高利貸公司做了銀行不愿意做的工作,為社會做出了額外的貢獻,理應向借款者要求更高的回報,比如24%。

這24%在小明和高利貸公司之間進行分配,高利貸公司之間的同質化競爭決定了公司只能拿走4%,小明到手就是20%了。如果出現了風險事件,借款者還不起錢了怎么辦呢?那說明小明、高利貸公司和借款者浪費了社會資源,要受到懲罰。小明會虧本,高利貸公司會流失客戶甚至影響經營,借款者也會失去信用(或者雙手?)...

小明買了5萬元公募基金,每年的收益率不確定

這里的經營者就是公募基金公司。基金公司拿著這筆錢投資股票或債券,相當于付出了腦力勞動(提供金融服務)獲取回報。如果基金公司確實在投資標的和投資時點的選擇非常優秀,取得了不錯的收益率,那么他們的服務非常有競爭力,為社會創造了價值。

在總收益的分配中,公募基金收取了申購費、管理費等費用(而且可以成為明星、擴大規模,獲取未來更多的申購費、管理費),小明也得到了扣費后的收益。如果基金公司沒能創造價值,那么小明會受到損失,基金公司則很可能會失去投資者口碑、流失規模,也受到損失。

小明買了100萬元私募基金,每年的收益率不確定

這里的經營者就是私募基金公司。與公募基金不同的是,在總收益的分配中,私募基金除了管理費以外,還會根據收益率的高低收取業績提成(一般是總收益的20%)。這個業績提成也可能是階梯的形式,比如收益率超過100%的部分收取40%作為提成,超過50%的部分收取30%等等;而且一些一流明星私募可以收取更高的業績提成比例。這說明創造價值能力強的私募可以在和小明的收益分配中獲取更高的收益比例。

小明決定不把錢投給別人了,直接自己拿5萬元開戶買股票

此時經營者就變成了上市公司。如果小明買入的上市公司經營良好,盈利能力遠遠超出全社會平均水平,那么小明就因為自己的獨具慧眼獲得了遠高于市場平均的回報。

如果小明模擬大盤指數買入一籃子股票組合,那么小明并沒有提供特別神奇的能力,為社會創造的價值尚可,可以取得大致相當于我國名義GDP增長的回報(約每年8%)。

如果小明投資的上市公司出現了非常惡劣的經營狀況或經營行為造成退市的話,他也會因為毀滅了價值而受到損失。小明如果投資的不是金融產品,而是投資開工廠、開餐廳、開網店……的話,背后的道理也是完全一樣的。

那么我知道了這些理論有什么用呢?

它有助于我們辨明收益來源、建立合理的收益預期、避免過于貪婪帶來的各種風險。

比如有這么一位喊單老師,上周買XXX抓了3個漲停賺了30%;前天布局YYY,一天獲利8%;今天馬上就要布局ZZZ,暴漲一觸即發。這個致富代碼免費送給各位老鐵,請掃碼領取,僅限前50名哦。請問這件事情靠譜嗎?

那么你作為一個投資者,需要問自己兩個問題:這個喊單老師是否擁有什么特別的能力和資源,可以為社會做出這么大的貢獻,取得遠遠高于社會平均水平的回報率?我又擁有什么特別的能力和資源,可以讓喊單老師把致富代碼送給我,讓我在收益的分配中也獲取了遠遠高于社會平均水平的回報?

如果你對這兩個問題的回答都能讓自己滿意的話,那么恭喜恭喜......

比如有什么東西既沒有風險,又能跑贏通脹呢?

如果通脹按照官方CPI也就是2%來算的話,那么定期存款、貨幣基金、銀行理財等等都沒有風險,也都能跑贏通脹……如果所謂的跑贏通脹是指實現遠高于社會平均現金理財收益率的話,那么正確的做法是反問自己:“我有什么特別的能力和資源,可以讓我獲得遠高于社會平均的回報率?”

因為如果人人都能躺著取得高收益的話,社會平均回報率和通脹也就自然抬高了,所有人的相對位置都沒有變化。

比如我買了這個基金,一年賺了50%。現在很后悔買少了,還想加倉怎么辦?

首先,一年賺了50%這個收益率是遠高于社會平均回報的。這說明你成功地判斷對了一個社會大勢,或者成功地向上糾正了一個市場的錯誤定價,為社會創造了很多價值,得到了獎賞。

加倉這個行為代表仍然看好未來的收益率,那么需要繼續問自己(或者問其他“經營者”):“社會大勢是否已經被充分演繹并預期到了?錯誤定價是否還有向上糾正的空間?”如果答案仍然為是,那么完全可以繼續加倉,并等待社會的裁決。

所以看到這里,希望所有財蜜都對自己的投資收益率有一個深刻的理解和合理的預期。如果投資能力較強,那么完全可以把預期收益率定在年化15%甚至更高(長期年化達到這個收益率就是世界級大師無疑問);如果能力中等,那么建議盡量降低跑輸市場平均回報的風險,也就是把資產盡量多在被動型基金中傾斜。

如果遇到了遠遠高出上述收益率的產品或大神呢?請保持理智與清醒,就算人家是真的錦鯉,也不會把收益白白分配給你。

而我們基金豆的任務,一方面在于授人以漁,通過投資者教育提升大家對市場的認知,提高財蜜們的投資能力;另一方面也在于授人以魚,扮演好“經營者”這一角色,通過提供可以直接購買的產品和組合建議,努力幫助投資者獲取更高回報。希望我們可以共同為社會創造更多價值。

最后提醒下財蜜們,小目標1920期申購倒計時,別忘了上車哦!


(來源:她理財)

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