澳门网络赌场游戏中心|开设赌场罪最新司法解释
会员:177******38升级vip,关注了陕西果业科?#32423;?#21521;融资计划 会员:177******38升级vip,关注了天津蓟州新城一期定向融资计划 会员:177******38升级vip,关注了天津蓟州新城一期定向融资计划 会员:177******38升级vip,关注了天津蓟州新城一期定向融资计划 会员:177******38升级vip,关注了天津金交所债权资产 定向投资计划2号 会员:******升级vip,关注了长安尊融 1 号专项资产管理计划 会员:152******98升级vip,关注了北上资本中车北上智能产业投资基金 会员:******升级vip,关注了华龙期货?金惠18号(系列)资产管理计划 会员:138******70升级vip,关注了天津蓟州新城一期定向融资计划 会员:135******33升级vip,关注了江苏建湖东投应收账款收益权项目(一年期) 会员:187******66升级vip,关注了中证投资-碧桂园安鑫壹号私募投资基金 会员:187******66升级vip,关注了中证投资-碧桂园安鑫壹号私募投资基金 会员:187******66升级vip,关注了淳石胜融一号私募股权投资基金. 会员:187******66升级vip,关注了淳石胜融一号私募股权投资基金. 会员:187******66升级vip,关注了淳石胜融一号私募股权投资基金. 会员:187******66升级vip,关注了淳石胜融一号私募股权投资基金. 会员:187******66升级vip,关注了淳石胜融一号私募股权投资基金. 会员:187******66升级vip,关注了淳石胜融一号私募股权投资基金. 会员:135******33升级vip,关注了YY—安享21号定向融资计划 会员:183******42升级vip,关注了天津金交所债权资产 定向投资计划2号
消息
1、
申请理财师;自主发布产品信息
2、
认证合格投资者 认证可见获取合理身份
3、
升级vip会员更多特权尊享
关闭
消息
1、
申请理财师;自主发布产品信息
2、
认证合格投资者 认证可见,获取合理身份
3、
升级至尊vip,更多特权尊享
关闭
?
网站首页理财师资讯
最新理财师
刘孝庆(中投昆泰(北)人气:14060
张先生(北京岩奇投资)人气:9090
黄经理(深圳国投资本)人气:58980
关注鑫风口公众号

第三方理财为何频频踩雷 如何规范?

2019-07-17 17:07   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


从辉山乳业(06863.HK)、乐视网(300104.SZ)到承兴国际控股(02662.HK),发力供应链金融的第三方理财机构诺亚财富多次陷入资本市场的风险?#24405;?#20195;销产品陷入兑付困境,堪称“踩雷专业户”。频频踩雷的第三方理财机构,其风控是否形同虚设?如何规范重营销轻风控的第三方理财市场?

一、重营销轻风控的第三方理财

在私募产业链上,私?#34015;?#26500;给融资企业提供?#24335;穡?#21487;以自行募资提供给融资企业,也可以依托与第三方理财代销机构的合作募资。第三方理财代销机构从其诞生起,就存在短期利益和长期利益的矛盾:一个是受私?#34015;?#26500;提供的佣金和业绩分成激励,从代销角度看,要不断开发新的理财客户,针对这些理财客户推荐具有更高佣金提成和业绩提成的私募产品,这是第三方理财代销机构的短期利益;二是之所以形成稳定的募资能力源于投资人的信任,要维护这?#20013;?#20219;就必须精选私募产品,强化自身的风控能力,确保私募产品的?#36393;?#24615;,这是第三方理财代销机构的长期利益。按道理说,真正计划打造百年?#31995;?#30340;第三方理财代销机构,应该能够做到为长期利益淡化短期利益的?#20998;穡?#36827;而?#38469;?#33258;身的机构行为。

但问题是中国的第三方理财代销机构大多没有进入服务稳定成熟投资人客户的阶段。第三方理财代销机构在遴选项目的同?#20445;?#29702;财投资人也在遴选第三方理财代销机构,他们眼中的好项目就是一个口碑看起来还不错的第三方理财代销机构以及一个看起来收益前景很好的私募产品。这种选择标准下,真正?#36393;?#24615;足够高但收益前景相形见绌的私募产品根本无法卖出去,这种市场倒逼机制下,更多的看起来声誉还可以的第三方理财代销机构选择的是拿声誉出来做赌注,满足投资人的偏好,提供一些只?#24378;?#36215;?#31383;踩?#32780;实则潜在风险未得到充分披露的高收益产品。而这些高收益产品更是受到一些靠业绩提成维持生?#39057;?#29702;财经理们的追捧,投资人往往只能听到激情澎湃的理财经理们告诉他们项目前景如何,而很难会聆听真正对于项目更了解的风控人员的声音,而且很多第三方理财机构在代销私募产品?#21271;?#36523;的内部风控就是缺位的。理论上应当为投资人把握好遴选标准的第三方理财机构事实上更多成为营销驱动的机构,重销售而轻研究,对于大多数第三方理财机构而言,本来应?#30887;?#20379;多元化私?#34015;?#26500;的多元化私募产品的模式,往往沦为与少数几家深入绑定的私?#34015;?#26500;合作的模式,这是第三方理财代销机构获得理财客户以及将手中客户变现的逻辑方式的必然结果。

二、诺亚财富踩雷分析

诺亚财富接连踩雷的是供应链金融资产。当下第三方理财机构代销比较容易的是固收类产品,尤其是相对给人感觉更为放心的是有真实业务支撑、有核心企业?#26723;住?#26377;带有普惠金融光环的供应链金融资产。供应链金融的风控核心是对于核心企业的风险把控替代对于供应链上下游小微企业个体的风险把控,把握好核心企业的风控就能够确保相应资产的风?#36134;?#24179;在可控范围。

然而在这个过程中,仍有可能遭遇:

一是核心企业的?#26723;?#33021;力不足。供应链金融是依托于核心企业的偿付能力而开展,需要了解核心企业的各种表内外真实负债水平以及?#23548;?#32463;营情况。供应链金融放贷主体对于核心企业表外融资以及各种担保形成的或有负债可能了解不足。此外,在核心企业是上市公司母公司或者关联企业?#20445;?#35780;估其?#26723;?#33021;力?#20445;?#24448;往?#24378;?#19978;市公司?#23548;?#25511;制人持有的上市公司股票市?#25285;?#22312;资本市场并不乐观的当下,股票市值的缩水会对核心企业的?#26723;?#33021;力带来重创。

二是关联交易?#25176;?#20551;交易。这里面有核心企业与上下游关联企业制造关联交?#36164;?#29616;核心企业的变相融资,也有上下游企业制造虚假应收账款以从放贷主体获得融资。后者可以通过与核心企业核对以实现风险把控,前者由于关联关系可能无法从股权看出而具有隐蔽性,需要通过物流、信息流和?#24335;?#27969;的密切监督和核对才有希望发现,物联网、区块链等技术的应用能够?#26723;?#36825;种监督成本但无法彻底消除。

当下供应链金融埋雷最大的是金融机构对于核心企业有效风控意识的缺乏。先前基本上上市公司作为核心企业的供应链金融资产一般被视为优质资产,大多能够得到金融机构的融资。宏观经济形势压力加大后,各种类型的企业都面临较大?#24335;?#21387;力,也有部分上市公?#23601;?#36807;关联交易以供应链金融的形式进行各种表外融资,而真实负债?#23545;?#36229;过?#36393;?#27700;平,?#26723;?#33021;力容?#36164;?#21040;资本市场波动的影响,由此对于?#24335;?#26041;带来各种风险。诺亚财富在接连踩雷上市公司辉山乳业和承兴国际的背后就有对于上述风险的选择性忽视,更为深层次的乃是第三方理财机构自身的利益冲突使然。

三、如何规范第三方理财市场

在社会分工程度越发提升的当下,私?#34015;?#26500;的“募”“投”“管”“退”都存在由专业化分工机构承担的市场空间。在金融市场上,更专业的机构做更为专业的事情,也有助于金融效率的整体提高。

然而,根据美国次贷危机的经验,随着更多专业化机构的加入,金融产业链的链条越长,信息不对称程度就会越大,产业链上的相关主体都存在道德风险的可能,市场对于高收益的追求?#36393;?#26131;形成逆向选择,即越是不看重自身声誉、迎合投资人并不理性需求的第三方理财代销机构越有可能胜出。

要真正规范第三方理财市场并不是要消灭第三方理财市场,而是要通过一套机制?#38469;?#31532;三方理财机构的道德风险问题,让其形成与投资人共同成长的行为逻辑。

一方面,可以探索第三方理财的跟投机制。这与私?#34015;?#26500;发行产?#33539;?#20110;相关管理人员的跟投要求一脉相承,通过利益绑定减少第三方理财机构和理财投资人的利益冲突。对于第三方理财机构而言,跟投机?#39057;?#35774;定无疑是一种相?#21592;?#36739;重的运营模式,会极大?#38469;?#31532;三方理财机构的代销规模,加大第三方理财的经营风险,但是能够比较好地建立市场的声誉。

另一方面,可以探索第三方理财机构和理财经理人的评级机制。根据第三方理财机构的代销产品历史业绩表现,进行分类评级,不同评级的第三方理财机构业务范围有所差异。对于一些代销产品的历史业绩较差的第三方理财机构或者固收类产品出现未兑付情况较多?#27169;?#21017;予以暂停其代销业务资质、退赔相应代销佣金?#21462;?#27492;外,需要强化对于理财经理的市场化管理机制,建立从业档案管理制度,?#20048;?#39057;?#30887;?#27133;带来的行为短期化问题,实行责任终身制。

(来源:中国经营报)

最新理财产品

收益率
1、融资人为AA公开发债平台,母公司为淮安水利(AA+平台,资产过2000亿,江苏最大的平台公
司),?#23548;?#25511;制人为淮安市人民政府,总资产161.25亿,2018年主营业务收入9.99亿,盈利能力
强?#36745;?#21457;行规模15亿、期限7年的“17清浦城投债?#20445;?#21040;期日晚于本信托计划,提供了充足的?#36393;?#22443;;
2、担保人主体信用评级AA,公信力强,2018年主营业务收入3.97亿,盈利能力强,还款有保?#24076;?br /> 3、市属AA公开发债平台融资+省内XX银行代销2.5亿+该笔融?#24335;?#20154;民银行征信系统!江苏极少融资区域,周恩来总理故乡,“中国运河之都”——淮安市!地处长江三角洲地区, 南京?#38469;?#22280;紧密圈层城市,淮河生态经?#20040;?#39318;提首推城市;
4、淮安市,江苏省地级市,2018年淮安市GDP3601.3亿,一般公共预算收入247.27亿,比上年增长7.2%,其中税收收入203.49亿,增长14.9%,占一般公共预算收入比重达82.3%,公共预算质量高!
收益率
1.债券型,中低风险,超越绝大部分债券型理财产品;
2.券商?#20351;埽?#31283;健可靠;
3.季度开放赎回,灵活。
收益率
1、项目位于无锡市?#21512;?#21306;无锡站周边,属无锡市主城区范围;
2、担保方世茂建设长期信用评级与公司债券信用等级均为AAA。交易对手财务实力较
强,具备极强的履约能;
3、管理人华鑫信托是中国华电集团有限公司旗下的金融公司。
收益率
1、中国恒大集团(03333.HK)提供无限连带责任担保;
2、发行人提供渭南恒泽腾健康置业有限公司、渭南恒泽宁健康置业有限公司、渭南恒泽鹏健康置业有限公司三家公司100%股权质押给受托管理人;
3、发行人公司股东恒鹏健康产业有限公司提供无限连带责任担保;
4、土地证?#28147;?#21463;托管理人同意,不得再进行抵押融资;
受托管理人对项目公司的其他监管措施:
投资款到达项目公司账户的第10个月起,要求项目销售回款以不低于30%的比例作为还款保证金;
向项目公司委派董事1名,与融资有关重大事项需董事会一致通过;
向项目公司派驻财务,享有项目公司财务查询权、知情权,项目公司?#24335;?#21010;转需进行报备。
收益率
1、国家鼓励供应链金融发展;
2、交易对手实力强劲;
3、风控措施完善,优先级?#36393;?#22443;高;
4、信托股东实力雄厚。
收益率
1、交易对手棠广实业有限公司实力雄厚
重庆市荣昌区棠广实业有限公司为重庆市荣昌区广富工业园区的投融资主体和基础设施建设项目建设业主,承担了园区内的土地整治、基础设施建设、运营管理等重要职能。主体评级为 AA,棠广实业成立于 2009 年 07月,公司股东由重庆市荣昌区国有资产管理办公室和首京建设投资基金管理(北京)有限公司组成,?#23548;?#25511;制人为重庆市荣昌区人民政府;
2、标的项目位置优越,还款来源较充足
近年来重庆市荣昌高新区经济发展较快,财政实力不断增强。2018 年,荣昌区 GDP 504.88 亿元,同比增长9.5%,一般预算收入为 28.34 亿元。荣昌是国家发改委批复的 2,000 亿级“重庆沿江承接产业转移示范区?#20445;?#26159;重庆市优秀工业园区、省级开发区,政策优势明显;
4、担保方规模雄厚盈利能力较强
担保人重庆宏烨实业集团有限公司是荣昌高新技术产业开发区基础设施建设、融资、管理和服务的主要平台。宏烨实业成立于 1994 年 10 月,唯一股东和?#23548;?#25511;制人为重庆市荣昌区国有资产管理办公室;
融资方、担保方为荣昌高新区核心平台,公司资产规模较大,公司资产规模较为雄厚,公司盈利能力较强,主体评级均为 AA 级。是重庆市荣昌区政府平台中较为重要的基础设施建设主体。
? 澳门网络赌场游戏中心 pk10牛牛开奖结果 福建31选7官网 新疆35选7福利彩票 湖南快乐十分前三组选号 上海时时票网 广西快乐十分选号器下载 新时时彩倍投计算 pk直播记录查询 天津时时彩开奖视频结果记录 得意黑龙江麻将